购买公司债券上限是出于什么原因？

  公司债券的好坏，与公司经营情况是紧密相连的，然而也存在很多营利异常的公司，很多人员会购买公司的债券，为了防止人们的购买欲望过强，因此设定了购买公司债券上限的规定，主要是为了保护散户。接下来本文将对此进行说明。
  
  国际评级机构惠誉称，中国监管当局正考虑限制个人投资者购买除最高评级之外的公司债，监管层的观念正在转向保护散户。
  
  惠誉驻上海的亚太企业评级董事引证监会12月5日下发的一份征求意见稿称，证监会提议只允许合格投资者或机构投资者购买AAA评级以下的交易所上市债券。其中，合格投资者指的是“名下金融资产不低于人民币三百万元的个人投资者”。
  
  21世纪经济报道援引债券投资人表示，这意味着名下金融资产低于人民币三百万元的个人投资者以后不能申购AAA级以下债券了。指出，这是中国在灌输更多市场纪律和化解债券市场风险上迈出的又一步，因为政府对债务违约的容忍度在下降。大陆债券市场规模已经达到4.3万亿美元。华尔街见闻网站还介绍过，继此前多次下调信用债质押回购折扣系数后，中国证券登记结算公司周一再发新规，暂停受理AAA 级或主体评级为 AA 级以下的新增企业债券回购资格申请。
  
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  有一种看法认为政府将会保护散户，尤其是在固定收益市场。他们将逐渐转变“散户规模太小不会遭到损失”的观念。
  
  今年3月，超日债违约成为中国债券史上首个付息债务违约事件。在周三的报告中指出，超日债重组后，多数散户投资者仍然能获得全额偿付，但是银行和机构可能会遭遇重大损失。
  
  见闻网站介绍过，ST超日10月7日晚间披露管理人制定的重整计划草案，职工债权、税款债权以及20万元及以下的普通债权将全额受偿，有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿;普通债权超过20万元部分按照20%的比例受偿。
  
  中国银监会与财政部近日还发布了《信托业保障基金管理办法》。对于此前市场认为的该机制推出是在默认并强化行业内的刚性兑付潜规则，《办法》予以了否认，指出“信托业风险处置应按照卖者尽责、买者自负的原则。而在信托公司履职尽责的前提下，信托产品发生的价值损失，由投资者自行负担。”
  
  综上所述，本文从散户的角度出发，对公司债券的发行提出了上限规定。主要是通过亚太企业评级董事对于证监会的意见提出的，从买者责任自负、卖者要尽其责任作为标准原则，这是符合投资者的利益的。如果对此仍然存在疑问，可以咨询相关的法律人士。
  
  
  
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@姜春律师简介：男，法学学士，高级合伙人，副主任，中华全国律师协会会员。2007年从事律师执业以来，已代理了数百起刑事案件、民事案件和行政案件，其凭借深厚的法学...More>>