我国文化并购基金现状如何？

  我国文化并购基金现状如何？ 一、并购基金助推文化产业并购热潮
  随着文化产业掀起并购的浪潮，文化产业并购基金的设立也逐步增多。掌趣科技拟1亿元投资华泰瑞联并购基金；华泰证券旗下的华泰瑞联并购基金首期募集规模10亿元；乐视网与乐视控股共同发起设立领势投并基金，总规模预计5-10亿元人民币；互动娱乐与复星瑞哲合作拟共同发起设立两个投资平台，并购、投资符合公司发展战略需要的企业以及上下游企业；海通证券旗下全资子公司海通开元投资有限公司发起设立的上海并购基金股权投资合伙企业计划募资总规模为100亿元；另外，楚天高速全资子公司与天风证券股份有限公司进行合作，共同发起产业并购基金等。在这些文化产业并购力量的作用下，文化产业并购的序幕才刚刚拉开。
   二、实际投资远远小于融资规模
  与如此规模巨大的文化产业投资基金发起盛况相对应的是， 这些基金的实际投资后劲明显不足， 很多文化产业基金面临着有钱投不出的困惑。 产生这个现象的主要原因是：
  1、 从产业本身角度来讲， 国内文化产业企业整体不成熟， 具备投资潜力的企业数量有限。
  2、企业文化创意不足、 产品生命力较短。
  3、企业盈利模式不够清晰， 也使得国内文化产业基金与可投项目之间整体处于供大于求的局面。
  从投资基金角度讲， 基金的市场运作的逐利性， 大多数偏好投资未来两三年能上市的成熟企业， 而文化产业市场化进程相对较晚，规模化和商业模式成熟的企业不多， 与此同时成长性也都普遍较弱， 大多数企业很难短期内爆发性增长， 因此对资金真正有需求的很多中小创业企业仍然很难筹集到资金； 另外，广电传媒等文化产业的细分领域受政策和行政体制的影响比较大， 与此相关的文化产业虽然创新热情较高，但考虑到政策风险，使许多投资基金也保持观望态度。
   三、文化产业投资环境不够完善
  1、当前文化体制改革尚未完全完成，不少优质文化资源仍未能进入市场，产业投资基金投资对象还有待进一步扩大。
  2、从发达国家经验来看，文化产业投资基金的发展离不开财政、税收等方面的政策扶持，而目前我国还缺乏完备的相关政策。
  3、退出机制尚不完善。产业基金的健康发展必须要有完善的退出机制，否则投资者无法获取高增长阶段的高利润，将会影响到基金规模的扩大。虽然 2013年以来 IPO重启，但排队上市企业较多，企业上市进程缓慢，此外产权交易市场也不成熟，基金推出渠道不够通畅。
   文化并购基金的发展有利于我国文化产业的壮大，也有利于资本市场的多元化。现在文化并购基金发展迅速，可是问题也有很多，投资额远小于融资规模、投资的环境也不够完善等。解决这些问题一方面是要基金自身学会经营，提高效益；另一方面要国家相关部门放宽政策，给与支持，只有两者做到有机结合，我国文化并购基金事业才会不断发展壮大。

#姜春律师简介：男，法学学士，高级合伙人，副主任，中华全国律师协会会员。2007年从事律师执业以来，已代理了数百起刑事案...More>>